УДК 330.44

На сегодняшний день, подавляющее количество российских компаний пребывает в трудном финансовом положении. Взаимные платежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и банковские ставки приводят к тому, что компании становятся неплатежеспособными. Внешним признаком несостоятельности (банкротства) компании считается приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение 3-х месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

В связи с этим, особую значимость обретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о несостоятельности компании принимаются по признании неудовлетворительности структуры баланса.

В приведенной ниже таблице рассчитаны показатели, содержащиеся в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).

Таблица 11 - Методика Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве)

Анализ структуры баланса выполнен за период с начала 2017 года по 31.12.2017 г.

Поскольку один из первых двух коэффициентов (коэффициент обеспеченности собственными средствами) на 31.12.2017 оказался меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (1,6) указывает на реальность восстановления в ближайшее время нормальной платежеспособности.

Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле (применительно к АО «Саханефтегазсбыт» взята 4-факторная модель для частных непроизводственных компаний):

Z-счет = 6,56T₁ + 3,26T₂ + 6,72T₃ + 1,05T₄

Таблица 11 – Прогноз банкротства по Альтману

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

• 1.1 и менее – высокая вероятность банкротства;
• от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства;
• от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства.

По результатам расчетов для АО «Саханефтегазсбыт» значение Z-счета на последний день анализируемого периода составило 3,59. Такое значение показателя свидетельствует о незначительной вероятности банкротства АО «Саханефтегазсбыт».

По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения и результатов деятельности АО «Саханефтегазсбыт» за три года.

Среди показателей, имеющих исключительно хорошие значения, можно выделить следующие:

• чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение анализируемого периода наблюдалось увеличение чистых активов;
• коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью соответствует нормальному значению;
• положительное изменение собственного капитала относительно общего изменения активов организации.

Следующие 2 показателя финансового положения и результатов деятельности организации имеют положительные значения:

• коэффициент покрытия инвестиций имеет нормальное значение от 1,5 - 2 (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет 1,8% в общей сумме капитала организации);
• за последний год получена прибыль от продаж (738 746 тыс. руб.), но наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с предшествующим годом (-299 048 тыс. руб.).

Показатели финансового положения и результатов деятельности организации, имеющие отрицательные значения:

• коэффициент автономии имеет неудовлетворительное значение (0,3);
• значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (-0,53) соответствует норме;
• не укладывается в нормативное значение коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;
• коэффициент абсолютной ликвидности ниже принятой нормы;
• значительное падение прибыльности продаж
• не соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;
• неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;
• значительное падение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки АО «Саханефтегазсбыт»

В ходе анализа был получен только один показатель, имеющий критическое значение – убыток от финансово-хозяйственной деятельности за 2017 год составил -296 925 тыс. руб.

Таблица 10 - Рейтинговая оценка финансового состояния организации

По результатам проведенного выше анализа получены следующие качественные оценки: финансовое положение АО «Саханефтегазсбыт» –        -0,62; результаты деятельности за весь рассматриваемый период – -0,53. Согласно рейтинговой шкале это CCC (неудовлетворительное положение) и CCC (неудовлетворительные результаты) соответственно. Данные оценки произведены с учетом как значений ключевых показателей на конец анализируемого периода, так и динамики показателей, включая их прогнозируемые значения на последующий год. На основе двух указанных оценок рассчитана итоговая рейтинговая оценка финансового состояния АО «Саханефтегазсбыт». Финансовому состоянию присвоена оценка CCC – неудовлетворительное.

Рейтинг "ССС" свидетельствует о неудовлетворительном финансовом состоянии организации, при котором финансовые показатели, как правило, не укладываются в норму. Причины такого состояния могут быть как объективные (мобилизации ресурсов на реализацию масштабных проектов, крупные сделки, общий спад или кризис в экономике страны или отрасли и т.п.), так и вызванные неэффективным управлением. На получение кредитных ресурсов такие организации могут претендовать лишь при надежных гарантиях возврата денежных средств, не зависящих от результатов деятельности организации в будущем (неудовлетворительная кредитоспособность).

Литература

1. Веснин В. Р., Грибов В. Д. Экономика предприятия в вопросах и ответах: Учебное пособие, М.: Проспект, 2017. – С. 157.
2. Войтоловского Н.В., Калининой А.П., Мазуровой И.И. / Экономический анализ: учебник для бакалавров / под ред. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во Юрайт, 2014. - 548 с.
3. Мельник М.В., Кривцов А.И., Горлова О.В. / Комплексный экономический анализ: учебное пособие. - М.: ФОРУМ: Инфра-M, 2014. - 368 с.
4. http://www.sngs.ykt.ru

References

1. Vesnin V. R., Gribov V. D. enterprise Economics in questions and answers: textbook, M.: Prospect, 2017. - P. 157.
2. Seminar Was Chaired By N. In. Kalinina A. P., the I. I. Mazurova / Economic analysis: textbook for students / ed. - 4th ed., pererab. I DOP. - M.: yurait publishing House, 2014. - 548 p.
3. Melnik M. V., Krivtsov A. I., Gorlova O. V. Complex economic analysis: textbook. - Moscow: FORUM: Infra-M, 2014. - 368 p.
4. http://www.sngs.ykt.ru