УДК 330.44
На сегодняшний день, подавляющее количество российских компаний пребывает в трудном финансовом положении. Взаимные платежи между хозяйствующими субъектами, высокие налоговые и банковские ставки приводят к тому, что компании становятся неплатежеспособными. Внешним признаком несостоятельности (банкротства) компании считается приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение 3-х месяцев со дня наступления сроков их исполнения.
В связи с этим, особую значимость обретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о несостоятельности компании принимаются по признании неудовлетворительности структуры баланса.
В приведенной ниже таблице рассчитаны показатели, содержащиеся в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве).
Таблица 11 — Методика Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве)
| Показатель | Значение показателя | Изменение
(гр.3-гр.2) |
Нормативное значение | Соответствие фактического значения нормативному на конец периода | |
| на начало периода
(31.12.2016) |
на конец периода
(31.12.2017) |
||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
| 1. Коэффициент текущей ликвидности | 2,99 | 3,12 | +0,13 | не менее 2 | соответствует |
| 2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами | -0,09 | -0,12 | -0,03 | не менее 0,1 | не соответствует |
| 3. Коэффициент восстановления платежеспособности | 1,2 | 1,6 | +0,4 | не менее 1 | соответствует |
Анализ структуры баланса выполнен за период с начала 2017 года по 31.12.2017 г.
Поскольку один из первых двух коэффициентов (коэффициент обеспеченности собственными средствами) на 31.12.2017 оказался меньше нормы, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности. Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организацией нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода при сохранении имевшей место в анализируемом периоде тенденции изменения текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (1,6) указывает на реальность восстановления в ближайшее время нормальной платежеспособности.
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле (применительно к АО «Саханефтегазсбыт» взята 4-факторная модель для частных непроизводственных компаний):
Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4
Таблица 11 – Прогноз банкротства по Альтману
| Коэф-т | Расчет | Значение на 31.12.2017 | Множитель | Произведение
(гр. 3 х гр. 4) |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| T1 | Отношение оборотного капитала к величине всех активов | 0,42 | 6,56 | 2,78 |
| T2 | Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов | -<0,01 | 3,26 | -0,01 |
| T3 | Отношение EBIT к величине всех активов | 0,06 | 6,72 | 0,38 |
| T4 | Отношение собственного капитала к заемному | 0,43 | 1,05 | 0,45 |
| Z-счет Альтмана: | 3,59 | |||
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:
- 1.1 и менее – высокая вероятность банкротства;
- от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства;
- от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства.
По результатам расчетов для АО «Саханефтегазсбыт» значение Z-счета на последний день анализируемого периода составило 3,59. Такое значение показателя свидетельствует о незначительной вероятности банкротства АО «Саханефтегазсбыт».
По результатам проведенного анализа выделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансового положения и результатов деятельности АО «Саханефтегазсбыт» за три года.
Среди показателей, имеющих исключительно хорошие значения, можно выделить следующие:
- чистые активы превышают уставный капитал, при этом в течение анализируемого периода наблюдалось увеличение чистых активов;
- коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью соответствует нормальному значению;
- положительное изменение собственного капитала относительно общего изменения активов организации.
Следующие 2 показателя финансового положения и результатов деятельности организации имеют положительные значения:
- коэффициент покрытия инвестиций имеет нормальное значение от 1,5 — 2 (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет 1,8% в общей сумме капитала организации);
- за последний год получена прибыль от продаж (738 746 тыс. руб.), но наблюдалась ее отрицательная динамика по сравнению с предшествующим годом (-299 048 тыс. руб.).
Показатели финансового положения и результатов деятельности организации, имеющие отрицательные значения:
- коэффициент автономии имеет неудовлетворительное значение (0,3);
- значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами (-0,53) соответствует норме;
- не укладывается в нормативное значение коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;
- коэффициент абсолютной ликвидности ниже принятой нормы;
- значительное падение прибыльности продаж
- не соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;
- неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;
- значительное падение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки АО «Саханефтегазсбыт»
В ходе анализа был получен только один показатель, имеющий критическое значение – убыток от финансово-хозяйственной деятельности за 2017 год составил -296 925 тыс. руб.
Таблица 10 — Рейтинговая оценка финансового состояния организации
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
По результатам проведенного выше анализа получены следующие качественные оценки: финансовое положение АО «Саханефтегазсбыт» – -0,62; результаты деятельности за весь рассматриваемый период – -0,53. Согласно рейтинговой шкале это CCC (неудовлетворительное положение) и CCC (неудовлетворительные результаты) соответственно. Данные оценки произведены с учетом как значений ключевых показателей на конец анализируемого периода, так и динамики показателей, включая их прогнозируемые значения на последующий год. На основе двух указанных оценок рассчитана итоговая рейтинговая оценка финансового состояния АО «Саханефтегазсбыт». Финансовому состоянию присвоена оценка CCC – неудовлетворительное.
Рейтинг «ССС» свидетельствует о неудовлетворительном финансовом состоянии организации, при котором финансовые показатели, как правило, не укладываются в норму. Причины такого состояния могут быть как объективные (мобилизации ресурсов на реализацию масштабных проектов, крупные сделки, общий спад или кризис в экономике страны или отрасли и т.п.), так и вызванные неэффективным управлением. На получение кредитных ресурсов такие организации могут претендовать лишь при надежных гарантиях возврата денежных средств, не зависящих от результатов деятельности организации в будущем (неудовлетворительная кредитоспособность).
Литература
- Веснин В. Р., Грибов В. Д. Экономика предприятия в вопросах и ответах: Учебное пособие, М.: Проспект, 2017. – С. 157.
- Войтоловского Н.В., Калининой А.П., Мазуровой И.И. / Экономический анализ: учебник для бакалавров / под ред. — 4-е изд., перераб. и доп. — М.: Изд-во Юрайт, 2014. — 548 с.
- Мельник М.В., Кривцов А.И., Горлова О.В. / Комплексный экономический анализ: учебное пособие. — М.: ФОРУМ: Инфра-M, 2014. — 368 с.
- http://www.sngs.ykt.ru
References
- Vesnin V. R., Gribov V. D. enterprise Economics in questions and answers: textbook, M.: Prospect, 2017. — P. 157.
- Seminar Was Chaired By N. In. Kalinina A. P., the I. I. Mazurova / Economic analysis: textbook for students / ed. — 4th ed., pererab. I DOP. — M.: yurait publishing House, 2014. — 548 p.
- Melnik M. V., Krivtsov A. I., Gorlova O. V. Complex economic analysis: textbook. — Moscow: FORUM: Infra-M, 2014. — 368 p.
- http://www.sngs.ykt.ru
