МНОГОФАКТОРНАЯ МОДЕЛЬ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ АКТИВОВ ОРГАНИЗАЦИИ

Для проведения качественного экономического анализа деятельности организации применяют комплексные системы оценки эффективности деятельности организации. В такие комплексные системы обязательно включают следующие показатели: коэффициенты рентабельности, финансовой устойчивости, платежеспособности[1].

Рентабельность - это один из базовых показателей эффективности деятельности предприятия, который характеризует степень использования средств и уровень отдачи от затрат. Отношение прибыли к затратам лежит в основе расчета рентабельности [4].

Рентабельность активов является коэффициентом генерирования доходов, характеризующим результативность всей производственно-хозяйственной деятельности организации, причем в качестве обобщающего показателя ресурсов используется средняя стоимость активов[3]. 

В таблице 1 представлены данные, необходимые для исчисления рентабельности активов исследуемой организации, и основные показатели рентабельности активов за 2017-2019 гг.

Таблица 1 – Рентабельность активов организации, 2017-2019 гг.

Показатель

2017 г.

2018 г.

2019 г.

Изменение 2019 г. к 2017 г. (+/-)

Активы, тыс. руб.

498461

665758

777033

+278572

Чистая прибыль (ЧП), тыс. руб.

86721

87233

109161

+22440

Прибыль от продаж (ПП), тыс. руб.

97972

108043

115787

+17815

Валовая прибыль (ВП), тыс. руб.

97972

108043

115787

+17815

Ракт (ЧП), %

17,39

13,1

14,05

-3,34

Ракт (ПП), %

19,65

16,23

14,9

-4,75

Ракт (ВП), %

19,65

16,23

14,9

-4,75

Согласно данным, которые отражены в таблице 1, можно сделать выводы о том, что в организации за исследуемый период 2017-2019 гг. отмечается увеличение стоимости активов на 278572 тыс. руб. Чистая прибыль увеличилась на 22240 тыс. руб., которая в свою очередь обусловлена увеличением объема продаж при снижении затрат, что подтверждает повышение прибыли от продаж и валовой прибыли на 17815 тыс. руб.

Так, показатели рентабельности активов в 2019 году позволяют сделать следующее: с  каждого  рубля  активов  предприятие  получило  14,05 копеек  (-3,34 коп.) чистой прибыли; 14,9 копеек - прибыли от продаж и валовой прибыли (-4,75 коп.). Отмечается отрицательная динамика рентабельности, которая связана с замедлением темпов оборачиваемости активов организации.

Для  выявления  влияния  различных  факторов  на  рентабельность  активов  проведем  факторный  анализ  рентабельности.  При построении многофакторной модели рентабельности активов следует учитывать следующие принципы:

1) Факторы, которые включаются в модель, должны реально существовать, и иметь конкретное экономическое значение.

2) Показатели, которые входят в систему факторного анализа, должны иметь причинно-следственную связь с результативным показателем.

3) Факторная модель должна обеспечивать возможность количественного измерения степени влияния конкретного фактора на обобщающий показатель[2].

На основании перечисленных принципов составим многофакторную модель, которая составлена с использованием приема расширения. Данная восьмифакторная мультипликативная модель рентабельности активов организации состоит из достаточно разносторонних и разнообразных факторов, которые характеризуют как степень использования активов,  организации, так и степень его финансовой устойчивости.

где  – рентабельность активов, %;

 – рентабельность продаж, %;

 – оборачиваемость оборотных активов, раз;

 – коэффициент текущей ликвидности;

 – краткосрочные обязательства на 1 руб. кредиторской задолженности;

 – соотношение кредиторской и дебиторской задолженности, коэфф.;

 – доля дебиторской задолженности в чистых оборотных активах, коэфф.;

 – доля чистых оборотных активов в чистых активах, коэфф.;

 – доля чистых активов в активах, коэфф.

В таблице 2 представлены факторы, имеющие влияние на рентабельность активов предприятия за 2017-2019 гг.

Таблица 2 - Анализ факторов, влияющих на рентабельность активов

Показатель

2017 г.

2018 г.

2019 г.

Изменение 2019 г. к 2017 г. (+/-)

Рентабельность продаж, %

0,2896

0,2556

0,3082

+0,0186

Оборачиваемость оборотных активов, раз

1,91

3,18

2,31

+0,4

Коэффициент текущей ликвидности

6,92172

1,12801

1,196

-5,72572

Краткосрочные обязательства на 1 руб. кредиторской задолженности

1,71

13,18

18,74

+17,03

Соотношение кредиторской и дебиторской задолженности, коэфф.

5,2465

0,29129

0,97303

-4,27347

Доля дебиторской задолженности в чистых оборотных активах, коэфф.

0,0943

2,03409

0,33471

+3,54942

Доля чистых оборотных активов в чистых активах, коэфф.

0,22906

0,03299

0,46739

+0,23833

Доля чистых активов в активах, коэфф.

0,74373

0,68787

0,73499

-0,00874

Совокупное влияние всех факторов

17,14491

20,76066

25,06432

+7,91941

Так, по представленные в таблице 2 данным можно сделать следующие выводы. За рассматриваемый период основным фактором, которые оказывал влияние на общую рентабельность активов организации, была рентабельность продаж. Рентабельность продаж имеет положительный знак в той связи, что организация реализовывала собственную продукцию выше ее же себестоимости. Изменение показателя составило +0,0186.

Положительное значение оборачиваемости оборотных активов говорит о том, что основные сдвиги в увеличении уровня эффективности производства произошли в результате повышения эффективности использования активов организации. Значение показателя увеличилось на 0,4, составив 2,31.

Коэффициент текущей ликвидности организации в исследуемый период имеет значение ниже двух, то есть нормального значения, что может говорить о трудностях организации с платежеспособностью. На протяжении исследуемого периода прослеживается отрицательная динамика данного показателя на -5,7572.

Результаты расчета коэффициента отношения краткосрочных обязательств на один рубль к кредиторской задолженности показывают, что краткосрочные обязательства по своему значению намного превосходят кредиторскую задолженность.

Доля дебиторской задолженности в чистых оборотных активах организации показывает, сколько занимают оборотные активы сферы производственного процесса организации, когда предприятие временно размещает ликвидный капитал у контрагента с целью извлечения прибыли, в чистых оборотных активах.

Доля чистых активов в активах организации показывает,  насколько активы организации превышают ее обязательства, то есть позволяют оценить уровень платежеспособности предприятия.

Таким образом, показатель рентабельности имеет математическую зависимость от многих показателей, характеризующих эффективность использования активов, и в результате суммарного влияния всех факторов рентабельность чистых активов организации снизилась на 3,34-4,75 %,  составив 14,9 %, хотя общие показатели результативности деятельности увеличились.

 

 

Список использованной литературы:

 

1.       Аджиева А. Ю., Мазлоев В.З. Формирование конкурентоспособной институциональной среды на региональном рынке АПК // А. Ю. Аджиева., В.З. Мазлоев. – М.: - Экономические науки, 2010, №63, С. 173-174

2.       Аджиева А.Ю. Роль и значение агропромышленной интеграции в условиях финансового кризиса / А.Ю. Аджиева. – М.: TerraEconomicus, 2009. Т. 7. № 3–2. С. 75-79

3.       Давыденко И.Г. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия (для бакалавров) / И.Г. Давыденко, В.А. Алешин, А.И. Зотова. - М.: КноРус, 2018.  С. 384

4.       Русакова, Е.В. Комплексный экономический анализ деятельности предприятия: Учебное пособие / Е.В. Русакова. - СПб.: Питер, 2016. С. 208

5.       Хромых, Н.А. Экономический анализ оборотных активов предприятия / Н.А. Хромых. - М.: Русайнс, 2017. С. 672